海航控股盘中跌至1元 规避面值退市风险要趁早
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6月28日,海航控股(600221)(SH600221,股价1.02元,市值440.8亿元)盘中一度下跌超过8%,最低价触及1.00元,这也是其历史最低价,面值退市的风险已近在眼前。海航控股并不是个例,截至当日收盘,已经有238只股票成为“1元股”(即股价低于2元),而在今年初,这一数字还只有50只。即便剔除退市股、ST股,“1元股”现在也有147只之多,面值退市已成为低价股群体不得不应对的难题。
由于股市避险情绪高涨,股价一旦跌破阈值,资金就可能加速抽离;同时,由于绝对股价过低,每跌1分钱都意味着不小的跌幅,股价波动加剧也会进一步加重市场避险情绪。笔者注意到,大量“1元股”伴有短时间急剧下跌的特征,其中一些是业绩爆雷,另一些是收到交易所问询函,还有一些则是受可转债兑付等财务风险影响,但更多的是由于二级市场承接资金不足导致的恐慌性抛售。以海航控股为例,2023年10月至今年5月,其股价一直围绕1.4元的中枢位置呈箱体震荡,但到了6月3日放量下跌击穿箱体下沿后,跌势就急剧加速。
笔者统计,过去52周股价跌破2元的股票总计有294只,但只有62只回到了2元上方,占比21%;而在今年跌破2元线的115只股票当中,更是无一再回到2元上方。要脱离“1元股”危险区,就必须解决流动性问题,上市公司回购股份或重要股东增持是为数不多的有效选项。由于不同上市公司现金储备不同、股东能力有别,“1元股”自救力度和效果也不尽相同。
比如海航控股,受限于自身历史经营问题,目前尚未公布任何增持计划;美邦服饰(002269)董事长提议公司回购股份,并且还将向上市公司提供回购资金支持,但总金额只有3000万~5000万元,不及公司股票一天的成交额,所以未能止住股价跌势;山东钢铁(600022)、凌钢股份(600231)背靠国资系统,大股东增持公告发布后公司股价迅速反弹,短期效果明显。即便如此,山东钢铁和凌钢股份距离摆脱“1元股”仍十分遥远,同为国资企业的重庆钢铁(601005)抛出了上限1亿元的回购计划,但股价毫无起色,继续在1元边缘挣扎。
笔者认为,增持、回购本身很重要,时机也很重要,上市公司想要以最低的价格回购股份看似合理,但股价过低也意味着市场信心消失殆尽。股价逼近1元线才增持或回购,往往不会被理解为传达信心,而是上市公司及大股东被动无奈的应急之举。市值管理本就应该主动作为,增持、回购也应当在投资者人心未散之时作出,无论何种价位增持或回购,都是回报给了投资者,零和博弈的视角只会贻误时机,最终所有投资者的损失将被最大化。
来源:每日经济新闻
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