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800亿巨头官宣:“A拆A”计划终止

摘要 小枫来为解答以上问题。800亿巨头官宣:“A拆A”计划终止,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!  在通过深交所上市审核即将...

小枫来为解答以上问题。800亿巨头官宣:“A拆A”计划终止,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!

  在通过深交所上市审核即将满一年的前夕,江西铜业(600362)主动终止了控股子公司江铜铜箔的分拆上市计划。

  江西铜业近日发布公告称,基于目前市场环境等因素考虑,为统筹安排公司控股子公司江铜铜箔的业务发展,经与相关各方充分沟通及审慎论证后,公司拟终止分拆江铜铜箔至深交所创业板上市,并撤回相关上市申请文件。截至发稿,江西铜业涨0.28%,市值达862.9亿。

  2024年至今,包括江西铜业在内,半年时间已有大族激光(002008)、上汽集团(600104)、潍柴动力(000338)、歌尔股份(002241)等12家上市公司宣布终止分拆子公司上市。而据数据显示,2023年全年有15家上市公司终止分拆上市。

  过会近一年IPO终止

  业绩下滑和独立性受关注

  2022年2月22日,江西铜业宣布筹划江铜铜箔分拆上市事宜,引发市场广泛关注。

  彼时,江西铜业在公告中表示,公司筹划分拆江铜铜箔上市,意图提升后者品牌知名度及社会影响力,强化其在专业领域的竞争地位和竞争优势。

  2022年9月,深交所受理江铜铜箔上市申请,并于2023年6月15日成功过会。据招股书(上会稿),公司主要从事各类高性能电解铜箔的研发、生产与销售,年产能共计3万吨,包含电子电路铜箔产能1.5万吨/年、锂电铜箔产能1.5万吨/年。

  虽然成功过会,但公司业绩下滑和独立性等问题还是受到了监管关注。

  公告显示,2020—2022年报告期内公司扣非归母净利润分别为1.12亿元、2.18亿元、1.38亿元,其中2022年同比下滑36.79%。对此,江铜铜箔称主要是市场行情低迷导致产品单价及加工费下跌,进而使得毛利率有较大幅度下降所致。

  在独立性方面,深交所注意到,江铜铜箔作为上市公司江西铜业拟分拆上市的子公司,报告期内向江西铜业等关联方采购金额占采购总额的比例分别为44.27%、50.30%、50.98%。同时,公司与江西铜业共用业务系统、财务系统、办公系统等信息系统。

  江铜铜箔回应表示,公司承诺未来逐步降低铜原料及铜原料加工费的关联交易金额占比。自2024年起,不再向江西铜业、江西电缆等关联方进行辅材、备件、设备的采购。同时,将在未来5年内完成生产经营必备信息系统建设,对与江西铜业共用的信息系统进行完全剥离。

  江西铜业在公告中表示,终止本次分拆上市不会对公司产生实质性影响,不会对公司现有生产经营活动和财务状况产生重大不利影响,亦不会影响公司未来战略规划的实施。

  IPO上市门槛提升

  净利润是否达标存不确定性

  包括江西铜业在内,今年多家上市公司在终止分拆上市计划的公告中表示,其原因为“市场变化”。

  歌尔股份在公告中透露,基于目前市场环境等因素考虑,为统筹安排歌尔微资本运作规划,终止相关的分拆计划。

  大族激光表示,当前市场环境发生较大变化,为统筹安排大族封测业务发展和资本运作规划,公司决定终止大族封测分拆。

  事实上,随着新能源产业的高速发展,近年来铜箔产业新增产能快速释放,行业竞争日趋激烈。江西铜业在2023年年报中披露,受市场环境因素等影响,铜杆、铜管加工费下跌,电解铜箔扩张增速远大于需求增速,行业竞争加剧,加工费大幅下滑,铜加工行业利润整体下滑,行业进一步细分呈现差异化。

  国内头部铜箔厂商铜冠铜箔(301217)也在2023年度业绩说明会上表示,目前铜箔行业产能快速扩张,竞争激烈,铜箔加工费收入下降明显,公司2024年一季度净利润亏损2769.74万元。

  记者注意到,江铜铜箔当时是以创业板第一套上市标准来申报IPO。在公司2020—2022年报告期内,江铜铜箔分别实现营业收入10.60亿元、17.97亿元和24.10亿元,分别实现归母净利润1.20亿元、2.22亿元和1.47亿元。

  今年4月12日发布的“国九条”新规明确,严把发行上市准入关,提高主板、创业板上市标准,完善科创板科创属性评价标准。在此背景下,新规将创业板第一套上市指标由最近两年累计净利润不低于5000万元提高至1亿元,并新增了最近一年净利润不低于6000万元的要求。

  作为已过会企业,江铜铜箔虽然不直接受新规约束,但公司的财务指标能否达到修订后的新标准还有待验证。数据显示,进入2023年,公司业绩开始出现持续下滑。

  据公司2023年6月8日提交的招股书(上会稿),2023年一季度,公司营业收入为5.5亿元,同比下滑4.4%;实现净利润0.41亿元,同比下滑32.68%;实现扣非归母净利润0.37亿元,同比下滑39.12%。

  而在2023年9月公布的2023年半年报中,公司实现主营业务收入11.18亿元;扣非归母净利润0.42亿元,同比下滑59.51%。此后,公司没有再继续更新财务数据,今年3月31日,公司因IPO申请文件的财务资料已过有效期,需补充提交而中止。

  据江西铜业2023年年报,江铜铜箔2023年实际产量为3.19万吨,与2022年的2.82万吨相比,提升13.12%。尽管产量有所提升,但铜箔产品市场价格及加工费水平仍在持续下跌。据Mysteel数据,2022年初主流6微米锂电铜箔的加工费约4.5万元/吨,而目前的价格则为约1.6万—1.8万元/吨,较之前降幅超六成。

  业内人士表示,按照目前铜箔市场现状,江铜铜箔2024年的业绩可能依旧难扭转颓势,这或许也是江西铜业主动撤回上市申请的原因之一。

来源:上海证券报·中国证券网

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