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开源证券:给予保利发展买入评级

摘要 小枫来为解答以上问题。开源证券:给予保利发展买入评级,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!  开源证券股份有限公司齐东近...

小枫来为解答以上问题。开源证券:给予保利发展买入评级,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!

  开源证券股份有限公司齐东近期对保利发展(600048)进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告:销售数据降幅收窄,投资强度同比下降》,本报告对保利发展给出买入评级,当前股价为10.44元。

  保利发展

  经营管理能力优秀的龙头央企,维持“买入”评级

  保利发展发布2024年5月经营简报。公司行业龙头地位稳固,土储结构持续优化,融资渠道畅通,资金成本优势明显,有望持续受益于宽松地产政策及行业格局优化。我们维持盈利预测,预计2024-2026年公司归母净利润分别为131.9、142.5、151.6亿元,EPS分别为1.10、1.19、1.27元,当前股价对应PE估值分别为9.3、8.6、8.1倍,公司销售排名榜首,看好市占率持续提升,维持“买入”评级。

  销售数据降幅收窄,销售龙头地位稳固

  2024年5月,公司实现签约面积194.3万方,同比下降26.0%;实现签约金额353.1亿元,同比下降13.5%(4月同比下降20.8%),环比增长6.9%,销售降幅有所收窄。2024年1-5月,公司实现签约面积747.8万方,同比下降35.0%;实现签约金额1313.2亿元,同比下降33.2%,销售规模有所下滑,但仍保持克而瑞全口径销售金额榜首位置,行业龙头地位稳固。

  单月新增拿地2宗,投资强度同比下降

  公司5月在上海杨浦区和中山市东区拿地2宗,总建面3.9万方,对应土地款16.5亿元,拿地金额权益比91.0%,单月拿地强度4.7%。公司2024年1-5月拿地8宗,总建面71.9万方,对应总土地款90.3亿元,分别同比下降55.0%和72.1%,拿地金额权益比81.5%,拿地强度6.9%(2023年同期为16.5%),其中在一线、二线城市拿地金额占比分别为42.5%、55.7%。在销售市场疲软,公司销售回款不及预期的情况下,公司拿地强度同比下降。

  融资渠道畅通,负债结构优化

  公司2024年前5月成功发行公开市场债券227.8亿元,包括89亿元中票和54亿元公司债,票面利率不超过3.2%,持续保持低位。截至2024Q1,公司货币资金余额1295.5亿元,总资产和归母净资产分别下降0.87%和增长0.75%,资产负债率为75.88%,较2023年末下降0.66个百分点。

  风险提示:行业恢复不及预期、政策放松不及预期、公司销售恢复不及预期。

  数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中国银河(601881)胡孝宇研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为79.8%,其预测2024年度归属净利润为盈利126.23亿,根据现价换算的预测PE为9.8。

  最新盈利预测明细如下:

  该股最近90天内共有25家机构给出评级,买入评级20家,增持评级4家,中性评级1家;过去90天内机构目标均价为11.67。

来源:证券之星

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