天风证券:给予建霖家居买入评级
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天风证券(601162)股份有限公司吴立,孙海洋近期对建霖家居(603408)进行研究并发布了研究报告《员工持股计划彰显信心》,本报告对建霖家居给出买入评级,当前股价为11.61元。
建霖家居
本员工持股计划拟募集资金总额不超过3509.17万元(以份为认购单位,每份1元),涉及的标的股票规模不超过549.17万股(占总1.23%),股份来源为公司回购股票,购买公司回购股份的价格为6.39元/股。
参加本员工持股计划的总人数在初始设立时(不含预留授予人员)不超过87人,其中董事(不含独立董事)、监事、高级管理人员在初始设立时不超过8人,合计认购不超过549.54万份;中层管理人员、核心业务(技术)人员初始设立时不超过79人,合计认购不超过2311.69万份;设置预留647.95万份。
本次员工持股计划首次受让部分业绩考核要求为:
第一个解锁期:2024年营业收入目标值48亿元,触发值45亿元;
第二个解锁期:2025年营业收入目标值52.8亿元,触发值49亿元;或2024-2025年累计营业收入目标值100.8亿元,触发值94亿元;
第三个解锁期:2026年营业收入目标值58.1亿元,触发值53.5亿元;或2024-2026年累计营业收入目标值158.9亿元,触发值147.5亿元。
首次受让部分预计摊销费用2489.58万元,24-27年分别摊销647.29/1,219.89/473.02/149.37万元。
本次员工持股计划能够激发参加对象的工作的热情、责任感和使命感,促进公司与员工、股东的整体利益平衡发展,同时能够有效留住优秀管理人才,提高公司核心竞争能力,从而实现公司稳定、健康、长远发展。
业绩稳健,海外份额持续提升
主业方面,公司深挖存量、拓展增量,通过精耕客户服务、强化产品迭代升级,厨卫龙头、净水等品类加速拓展,提升客户渗透率;此外持续提升泰国基地海外供应链能力,增强北美在地化服务能力,海外零售、跨境电商等多元化商业模式发展逐步显效,持续扩大海外市场份额。
维持盈利预测,维持“买入”评级
公司经营端不断拓宽品类、渠道,供应链全球布局保障安全性,本次员工持股计划有望进一步激发员工积极性,彰显公司经营信心。我们预计公司24-26年归母净利分别为5.03/5.77/6.68亿元,对应PE分别为11/9/8X。
风险提示:客户开拓不及预期;海外需求复苏不及预期;加征关税风险;行业竞争加剧风险等。
数据中心根据近三年发布的研报数据计算,长城证券(002939)花江月研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达81.23%,其预测2024年度归属净利润为盈利4.84亿,根据现价换算的预测PE为10.75。
最新盈利预测明细如下:
该股最近90天内共有5家机构给出评级,买入评级2家,增持评级3家。
来源:证券之星
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