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华鑫证券:给予双林股份买入评级

摘要 小枫来为解答以上问题。华鑫证券:给予双林股份买入评级,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!  华鑫证券林子健近期对双林股...

小枫来为解答以上问题。华鑫证券:给予双林股份买入评级,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!

  华鑫证券林子健近期对双林股份(300100)进行研究并发布了研究报告《公司事件点评报告:公司2024H1盈利超预期,三大业务助力业绩成长》,本报告对双林股份给出买入评级,当前股价为12.45元。

  双林股份

  事件

  双林股份发布2024年半年报:24H1营收21.0亿元,YoY+15.7%;归母净利润2.48亿元,YoY+282.9%;扣非净利润1.58亿元,YoY+205.4%。其中,2024Q2收入10.4亿元,同比+12.0%;归母净利润1.71亿元,同比+655.5%。

  投资要点

  公司经营向稳增效,盈利能力大幅提升

  公司2024H1经营向稳增效,整体营收21.0亿元,YoY+15.7%;毛利率19.9%,YoY+1.5pct;期间费用率11.8%,YoY-2.2pct。公司2024Q2销售/管理/财务/研发费用率分别为1.1%/5.8%/0.5%/3.5%,YoY-0.3/-0.4/+0.6/-1.4pct,QoQ-0.4/-1.0/-0.2/-0.1pct;2024Q2期间费用率仅为11.0%,YoY-1.6pct,QoQ-1.7pct。分业务情况如下:(1)内外饰及机电部件客户扩容,毛利率稳步向上:营收12.1亿元,YoY+12.8%,毛利率20.9%,YoY+3.4pct。公司丝杆抬高电机已通过浙江天成测试,终端客户是上汽和东风,2024H1开始小批量供货;侧抬高电机正在给东风和比亚迪(002594)测试中;电动头枕升降电机总成24H2开始供货小鹏。

  (2)轮毂轴承持续深耕前装市场,出海进展顺利:营收6.0亿元,YoY+7.3%,毛利率21.8%,YoY-2.8pct。前装市场方面,2024年公司轮毂轴承获阿维塔、极氪、东风日产、上汽奥迪、小鹏等新项目定点。海外市场方面,泰国新火炬5月已开始小批量产。目前泰国工厂部分产品已取得泰国原产地证明。

  (3)电驱业务反弹上升,盈利能力大幅改善:营收2.3亿元,YoY+266.1%,毛利率13.2%,YoY+11.1pct。2023年Q4公司电驱业务扭亏为盈,2024年前景持续抬升,公司新获北汽福田电机、五菱商用车二合一电桥项目,并正在与广汽、零跑、奇瑞对接中。

  (4)丝杠业务潜力十足:公司预计2024年12月实现EHB制动用滚珠丝杠轴承项目定点。公司凭借HDM外螺纹+轮毂轴承单元加工经验,叠加自身量产能力,在滚柱丝杠领域具备充分竞争优势。

  盈利预测

  预测公司2024-2026年收入分别为49.3/54.3/58.6亿元,EPS分别为0.99/1.03/1.25,当前股价对应PE分别为13.0/12.5/10.3倍,维持“买入”投资评级。

  风险提示

  下游行业景气度下降;公司投产进度不及预期;核心大客户出货量不及预期;股权激励计划目标不能实现的风险。

  数据中心根据近三年发布的研报数据计算,华创证券苏千叶研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为51.2%,其预测2024年度归属净利润为盈利3.7亿,根据现价换算的预测PE为13.53。

  最新盈利预测明细如下:

  该股最近90天内共有3家机构给出评级,买入评级3家;过去90天内机构目标均价为14.66。

来源:证券之星

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