平安证券：给予金徽酒增持评级
小枫来为解答以上问题。平安证券：给予金徽酒增持评级,这个很多人还不知道，现在让我们一起来看看吧~.~！
平安证券股份有限公司王萌,张晋溢,王星云近期对金徽酒（603919）进行研究并发布了研究报告《收入稳定增长，费用投放有序》，本报告对金徽酒给出增持评级，当前股价为18.05元。
金徽酒
事项：
金徽酒发布2024年中报，1H24实现营收17.5亿元，同比增长15.2%，归母净利2.95亿元，同比增长16.0%；2Q24公司实现营收6.8亿元，同比增长7.7%，归母净利0.74亿元，同比增长1.9%。
平安观点：
收入平稳增长，大众价格带表现更优。分产品看，2Q24公司300元以上/100-300元/100元以下产品营收分别为1.2/3.4/2.0亿元，同比分别+7%/+3%/+13%，淡季公司更加注重价盘管理和渠道健康，大众价格带表现更优。分渠道看，2Q24经销商/直销(含团购)/互联网销售收入分别为6.3/0.13/0.12亿元，同比分别+9%/-53%/-1%。分市场看，2Q24公司省内/省外营收分别为5.0/1.6亿元，同比分别+8%/+1%。
费用投入平稳，盈利能力稳定。2Q24公司毛利率为64.7%，同比+2.6pct。2Q24公司销售/管理/研发/财务费用率分别为21.0%/12.5%/2.1%/-0.9%，同比分别-0.5/+1.1/-0.4/+0.4pct，费用投入较平稳。2Q24公司归母净利率10.9%，同比-0.6pct，盈利能力整体稳定。截至2Q24，公司合同负债4.8亿元，同比/环比+0.4/-1.5亿元。
股权回购彰显信心，维持“推荐”评级。截至7月31日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份971万股用于员工持股计划或股权激励，已支付总金额1.81亿(此前公告的预计回购金额：1~2亿元)，彰显长期发展信心。考虑宏观消费压力，我们调整2024-26年归母净利预测至4.0/5.1/6.2亿元(原值：4.1/5.2/6.4亿元)。展望未来，得益于甘肃省整体消费升级，公司产品结构有望向上，叠加省外拓展，长期成长空间可期。维持“推荐”评级。
风险提示：1)宏观经济不确定性风险。当前，国内经济虽呈现出稳中恢复、稳中向好的态势，但世界经济增长持续放缓，经济下行压力较大，
数据中心根据近三年发布的研报数据计算，太平洋郭梦婕研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为73.16%，其预测2024年度归属净利润为盈利4.12亿，根据现价换算的预测PE为22.28。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级6家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为21.74。
来源：证券之星
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