万联证券：给予瑞丰银行增持评级
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万联证券股份有限公司郭懿近期对瑞丰银行（601528）进行研究并发布了研究报告《点评报告：非息收入高增，拨备计提力度保持高位》，本报告对瑞丰银行给出增持评级，当前股价为4.73元。
瑞丰银行
投资要点:
2024.1H营收同比增速14.86%：瑞丰银行2024.1H营收同比增速14.86%，归母净利润同比增速15.37%。其中，投资净收益实现大幅增长支撑营收保持高增，成本端拨备计提力度仍保持高位。
总资产同比增速10.8%，贷款同比增速8.6%：截至2024年6月末，瑞丰银行总资产同比增长10.8%，其中，贷款同比增长8.6%，金融投资同比增速26.7%。风险加权资产同比增速11.4%。核心一级资本充足率13.03%，较年初上升35BP。
零售贷款不良率有所上升：截至2024年6月末，瑞丰银行不良率0.97%，环比持平于3月末，其中，零售贷款的不良率为1.77%，较年初上升28BP。关注率1.56%，环比3月末上行19BP，拨备覆盖率323.79%，环比3月末上行约19个百分点。前瞻指标，不良净生成率较年初上行13BP。
净息差较年初下降19BP：2024.1H净息差、贷款收益率和存款成本率较年初分别下降19、39、4BP。其中，企业贷款较年初下降31BP，零售贷款较年初下降50BP。
盈利预测与投资建议：瑞丰银行坚持“支农支小，服务社区”定位，采用业务创新，模式创新，数字化以及参股等多种方式不断的拓展服务范围，使得规模保持较快增长。考虑整体信贷需求偏弱以及定价环境等因素，根据最新财报数据，我们调整了2024年-2025年的盈利预测，归母净利润分别为19.12亿元和21.52亿元(调整前为20.20亿元/23.43亿元)，对应的同比增速分别为10.73%和12.53%。按照瑞丰银行A股8月27日收盘价4.84元，对应2024-2026年PB估值分别为0.53倍、0.48倍、0.43倍，维持增持评级。
风险因素：银行业整体受宏观经济、货币政策以及监管政策的影响较大，经济以及相关政策的变动，都将对银行的经营产生重要影响。
数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国信证券田维韦研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达86.11%，其预测2024年度归属净利润为盈利19.36亿，根据现价换算的预测PE为4.78。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级6家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为6.45。
以上内容为据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
来源：证券之星
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