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国金证券:给予中铁工业买入评级

摘要 小枫来为解答以上问题。国金证券:给予中铁工业买入评级,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!  国金证券股份有限公司满在朋...

小枫来为解答以上问题。国金证券:给予中铁工业买入评级,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!

  国金证券股份有限公司满在朋近期对中铁工业(600528)进行研究并发布了研究报告《盾构机海外订单高增,收入持续提升》,本报告对中铁工业给出买入评级,当前股价为6.85元。

  中铁工业

  业绩简评

  8月30日,公司发布24年中报,1H24公司实现收入139.78亿元,同比-6.17%;归母净利润9.34亿元,同比-6.58%。公司2Q24实现收入68.59亿元,同比-8.08%;实现归母净利润4.67亿元,同比-1.84%。

  经营分析

  1H24隧道施工装备业务海外新签订单高增,销售收入持续提升。1)订单:根据公司公告,公司上半年持续加大海外市场的拓展力度,在西欧、东北亚等发达国家市场承揽了铁路、市政等项目隧道掘进机订单。1H24公司隧道施工装备及相关服务业务海外新签合同11.78亿元,同比+37.98%。2)收入:近年来,隧道掘进机在铁路、水利、抽水蓄能、矿山建设等新兴领域的应用日趋广泛,公司前期销售的产品陆续达到收入确认时点,1H24隧道施工装备及相关服务业务实现收入44.44亿元,同比+5.43%。

  公司隧道掘进机销量领先,1H24国内份额保持第一。截至2024年6月末,公司盾构机/TBM订单总数超过1700台,已出厂超过1600台,隧道掘进里程超过5000公里。隧道掘进机产销量已连续十二年国内第一,连续七年世界第一。目前在国内水利水电工程建设领域市场占有率超过60%,其中抽蓄电站领域占有率约85%;在矿山建设领域市场占有率超过40%。

  铁路投资持续增长+设备更新政策支持,看好公司交通运输装备业务需求释放。根据国家铁路局,23年全国铁路固定资产投资7645亿元,同比+7.5%;1-7M24全国铁路固定资产投资同比+10.5%,投资额加速向上。此外,2024年3月,国务院常务审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》,会议指出,要加大财税、金融等政策支持,有序推进交通运输设备更新改造。在政策的鼓励下,交通运输设备更新替换节奏有望加速,利好公司道岔等交通运输装备业务长期收入增长。

  盈利预测、估值与评级

  我们预计2024-2026年公司营业收入为314.17/330.67/347.47亿元,归母净利润为18.26/19.55/21.03亿元,对应PE为8/8/7X,维持“买入”评级。

  风险提示

  下游基建投资不及预期、盾构机下游新领域拓展不及预期、原材料价格上涨风险

  数据中心根据近三年发布的研报数据计算,浙商证券(601878)王华君研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为70.34%,其预测2024年度归属净利润为盈利18.39亿,根据现价换算的预测PE为8.25。

  最新盈利预测明细如下:

  以上内容为据公开信息整理,由智能算法生成,不构成投资建议。

来源:证券之星

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