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西南证券:给予欧科亿买入评级

摘要 小枫来为解答以上问题。西南证券:给予欧科亿买入评级,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!  西南证券股份有限公司邰桂龙,...

小枫来为解答以上问题。西南证券:给予欧科亿买入评级,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!

  西南证券股份有限公司邰桂龙,周鑫雨近期对欧科亿进行研究并发布了研究报告《2024年半年报点评:盈利能力短期承压,出口同比高增》,本报告对欧科亿给出买入评级,当前股价为16.05元。

  欧科亿(688308)

  投资要点

  事件:公司公布2024年半年报,2024H1公司实现营收5.79亿元,同比增长8.75%;实现归母净利润0.60亿元,同比下降44.58%。2024Q2公司实现营业收入3.15亿元,同比增长26.73%,环比增长19.53%;实现归母净利润0.30亿元,同比下降38.45%,环比增长1.33%。

  数控刀具和硬质合金制品营收稳健增长,出口同比大幅增长118%。2024H1公司数控刀具产品实现营收3.2亿元,同比增长3.66%;硬质合金制品实现营收2.5亿元,同比增长14.35%。2024H1海外销售收入1.15亿元,同比增长94.67%,其中,数控刀具产品出口收入实现9707万元,同比增长117.94%,数控刀具产品出口占数控刀具收入比例30.22%。数控刀具产品出口平均单价11.83元/片,产品结构呈现高端化发展趋势。

  公司毛利率和净利率同比下降。2024H1公司综合毛利率为26.14%,同比下降6.51pp,2024Q2公司综合毛利率为27.03%,同比下降6.11pp,环比提升1.94pp。2024H1数控刀具毛利率35.8%,毛利率同比下降主要在于:①公司数控刀具产业园项目进入投产,整刀等产品处于产能爬升阶段,新投产项目初期毛利率较低;②数控刀片下游需求较弱,产能利用率不足,固定费用分摊较高;③毛利率较高的数控刀具营收占比下降。2024H1公司净利率为10.37%,同比降低9.98pp;2024Q2公司净利润率为9.59%,同比降低10.15pp,环比降低1.72pp。

  公司期间费用率提升明显。2024H1期间费用率15.12%,同比提升3.04pp,其中销售/管理/研发/财务费用率分别同比-0.12pp/-0.95pp/+2.26pp/+1.85pp,研发费用增加在于公司加快产品升级和新产品开发。

  盈利预测与投资建议。预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.0、2.8、3.9亿元,未来三年归母净利润复合增长率为33%,维持“买入”评级。

  风险提示:宏观经济波动风险,海外市场拓展不及预期风险,钨丝项目进展不及预期风险。

  数据中心根据近三年发布的研报数据计算,浙商证券(601878)张菁研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为78.55%,其预测2024年度归属净利润为盈利2.12亿,根据现价换算的预测PE为11.98。

  最新盈利预测明细如下:

  该股最近90天内共有4家机构给出评级,买入评级4家;过去90天内机构目标均价为25.0。

  以上内容为据公开信息整理,由智能算法生成,不构成投资建议。

来源:证券之星

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