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德邦证券:给予申能股份买入评级

摘要 小枫来为解答以上问题。德邦证券:给予申能股份买入评级,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!  德邦证券股份有限公司郭雪近...

小枫来为解答以上问题。德邦证券:给予申能股份买入评级,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!

  德邦证券股份有限公司郭雪近期对申能股份(600642)进行研究并发布了研究报告《经营稳健,业绩符合预期》,本报告对申能股份给出买入评级,当前股价为7.72元。

  申能股份

  投资要点

  事件:公司发布2024年半年报,2024H1公司实现营业收入136.8亿元,同比-1.6%;归母净利润21.9亿元,同比+18.7%。其中24Q2,公司实现营业收入56.1亿元,同比-15.3%;归母净利润10.3亿元,同比-7.3%。

  火电:发电量保持稳定,成本下降明显。得益于上海市内用电增长,2024年上半年公司控股发电企业完成发电量264.09亿千瓦时,同比+2.1%。其中,煤电发电量191.8亿千瓦时,同比+0.4%,气电发电量30.3亿千瓦时,同比+7.3%。成本方面,24H1公司控股电厂平均供电煤耗281.34克/千瓦时,同比下降1.6克/千瓦时;平均耗用标煤价984元/吨,同比下降163元/吨。电价方面,我们测算24H1公司煤电、气电不含税上网电价分别为0.341元/kwh和0.806元/kwh,分别同比+0.002元/kwh、-0.116元/kwh。

  新能源:风况不佳风电出力略有下降,装机规模持续提升。2024上半年公司风力发电量27.53亿千瓦时,同比减少2.6%,主要由于风资源条件较差所致;光伏及分布式发电完成14.54亿千瓦时,同比增加29.7%,主要由于装机规模同比增长。24Q2岢岚京润12万光伏项目及10个分布式项目投产,公司当季新增控股装机容量15.67万千瓦,截至2024年6月底,公司新能源控股装机容量约528万千瓦,约占公司控股装机容量的31%。

  积极发挥资本平台作用,投资收益稳步增长。公司上半年共筹措资金34.5亿元,年化节约财务费用约1900万元,同时公司充分发挥资本平台作用,成功发行首单10亿元永续债,探索推进REITS各项准备工作。投资收益方面,2024H1公司实现投资收益9.23亿元,同比+5.7%。

  投资建议与估值:公司作为上海电力(600021)龙头,盈利能力稳定,股息率高,同时积极布局新能源,长期发展值得期待。我们预计公司2024年-2026年的收入分别为291.8亿元、296.4亿元、301.98亿元,营收增速分别达到0.1%、1.6%、1.9%;归母净利润分别为40.25亿元、43.52亿元、45.73亿元,增速分别为16.4%、8.1%、5.1%,维持“买入”投资评级。

  风险提示:煤炭价格波动风险;电价大幅下调风险;风电、光伏新增装机不及预期等

  数据中心根据近三年发布的研报数据计算,光大证券殷中枢研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为79.37%,其预测2024年度归属净利润为盈利38.62亿,根据现价换算的预测PE为9.94。

  最新盈利预测明细如下:

  该股最近90天内共有6家机构给出评级,买入评级6家;过去90天内机构目标均价为9.88。

  以上内容为据公开信息整理,由智能算法生成,不构成投资建议。

来源:证券之星

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