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中邮证券:给予申通快递买入评级

摘要 小枫来为解答以上问题。中邮证券:给予申通快递买入评级,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!  中邮证券有限责任公司曾凡喆...

小枫来为解答以上问题。中邮证券:给予申通快递买入评级,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!

  中邮证券有限责任公司曾凡喆近期对申通快递(002468)进行研究并发布了研究报告《件量快速增长,成本节降助力单票利润显著提升》,本报告对申通快递给出买入评级,当前股价为10.46元。

  申通快递

  申通快递披露2024年中报

  申通快递披露2024年中报,上半年公司营业收入215.7亿元,同比增长13.0%,实现归母净利润4.37亿元,同比增长100.2%;二季度公司营业收入114.4亿元,同比增长10.6%,实现归母净利润2.47亿元,同比增长188.9%。

  件量高速增长,远超行业均值

  上半年我国快递行业件量增速达到23.1%,公司稳步推进三年百亿产能提升项目,巩固增强转运枢纽效能,上半年完成快递业务量102.27亿件,同比增长32.47%;市场占有率为12.76%,同比上升0.90个百分点,但由于行业竞争依然激烈,轻量件占比提升,公司单票收入有所下降,上半年为2.09元/件,同比下降11.4%,其中二季度降幅略有收窄,降幅为9.2%。

  单票成本节降明显,单票利润有所回升

  上半年公司持续发力成本管控,转运中心操作端,公司加大自动化分拣设备投入,提升包裹分拣处理能力,运输端,公司制定新的路由规划标准,提升直通率,并加大自有运力投放及高运力车辆使用,提升自有运能占比,显著的节降了成本。上半年公司单票核心成本明显下降,其中二季度节降更为显著。

  上半年公司各项费用整体稳定,其中二季度销售、管理、研发、财务费用率分别为0.38%、1.94%、0.39%、0.50%,同比分别下降0.25pct、上升0.06pct、上升0.09pct、上升0.07pct。得益于单量快速增长及单位成本显著下行,公司利润实现翻倍增长,单票利润有所提升,其中二季度单票利润提升至0.044元,同比提高0.024元。

  投资建议

  我国快递行业保持平稳高速增长,下半年增速动能并未衰减,公司持续强化自身转运操作能力,同时持续赋能加盟商,优化末端网点结构,保证网络稳定高效运营。预计2024-2026年公司归母净利润分别为8.5亿元、12.0亿元、15.1亿元。行业旺季逐步到来,在行业“反内卷”政策导向下股价有望受到持续催化,维持“买入”评级。

  风险提示:

  宏观经济下滑,单量增速不及预期,旺季提价不及预期

  数据中心根据近三年发布的研报数据计算,浙商证券(601878)李丹研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为77.11%,其预测2024年度归属净利润为盈利8.25亿,根据现价换算的预测PE为19.11。

  最新盈利预测明细如下:

  该股最近90天内共有6家机构给出评级,买入评级3家,增持评级2家,中性评级1家;过去90天内机构目标均价为11.01。

  以上内容为据公开信息整理,由智能算法生成,不构成投资建议。

来源:证券之星

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