平安证券：给予和而泰增持评级
小枫来为解答以上问题。平安证券：给予和而泰增持评级,这个很多人还不知道，现在让我们一起来看看吧~.~！
平安证券股份有限公司徐勇,付强,郭冠君近期对和而泰（002402）进行研究并发布了研究报告《各业务持续向好，经营业绩不断改善》，本报告对和而泰给出增持评级，当前股价为11.79元。
和而泰
事项：
10月28日晚，和而泰发布2024年第三季度报告，2024年前三季度公司实现营业收入70.4亿元，同比+28.3%，实现归母净利润3.6亿元，同比+6.29%。
平安观点：
各业务拓展有效，经营情况持续恢复。2024年前三季度公司实现营业收入70.4亿元，同比+28.3%，其中，控制器业务板块实现营业收入69.4亿元，同比+30.53%，实现归母净利润3.6亿元，同比+6.29%，实现扣非归母净利润3.3亿元，同比+7.21%。其中，控制器业务实现归母净利润3.7亿元，同比+19.56%，实现扣非归母净利润3.5亿元，同比+22%。利润率方面，2024年前三季度公司毛利率和净利率分别达18.11%和4.62%。单季度来看，24Q3公司实现营业收入24.7亿元，同比+30.83%，其中，控制器业务实现营业收入24.43亿元，同比+29.7%，实现归母净利润1.57亿元，同比+11.9%，实现扣非归母净利润1.58亿元，同比+25.57%。
成立经营改善小组，运营效率实现有效提升。为了提高公司整体运营效率，公司专门成立经营改善小组，对各业务涉及到的费用进行有效管控并落地执行，实现降本增效，叠加客户结构优化以及产品品类调整等手段，在汇率波动加大且计提了各项费用的背景下，公司依旧保证了净利润的增长速度。
多举措促进销售回款，经营现金流改善明显。受益于客户销售订单提升以及对应销售回款增加，加上公司不断加强经营现金流管理，并积极推动库存消耗，减少备货支出，公司经营现金流迎来明显改善。2024年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额同比+45.25%，其中，控制器业务经营活动产生的现金流量净额同比+58.54%。单季度来看，24Q3公司经营活动产生的现金流量净额同比+609.06%，其中，控制器业务经营活动产生的现金流量净额同比+312.61%。
投资建议：结合公司业绩报告以及对行业发展趋势的判断，我们维持此前公司业绩预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.24亿元、6.9亿元和8.56亿元，对应2024年10月29日收盘价PE分别为20.8倍、15.8倍、12.8倍。考虑到公司在控制器领域的竞争优势，有望在下游需求逐步回暖的情况下实现业绩修复，维持公司“推荐”评级。
风险提示：(1)上游原材料供应紧张对公司业绩产生不利影响。若上游原材料供应紧张情况未得到缓解，将持续加大公司成本端压力；(2)汽车电子业务发展不及预期。若公司汽车电子业务产品研发及交付不及预期，将影响公司经营业绩；(3)下游消费需求不及预期。若下游消费需求持续疲软，可能会对公司经营业绩产生一定影响。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国泰君安王彦龙研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为59.48%，其预测2024年度归属净利润为盈利6.08亿，根据现价换算的预测PE为18.14。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级10家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为13.2。
以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
来源：证券之星
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